Orianex

Wskaż lidera rynku PBT w Polsce











Średnie kursy walut
z dnia 09.03.2010
EUR 3,884 0,162%
USD 2,858 0,717%
CHF 2,655 0,185%
UAH 0,358 0,140%
RUB 0,096 0,521%
CZK 0,151 0,198%
LTL 1,125 0,160%
HUF 0,015 0,185%
Logo Plastics Online

Anwil: decydenci zmarnowali 4 lata

02.02.2010 13:26:00

Robert Gwiazdowski o najnowszym zwrocie akcji w prywatyzacji polskiej chemii.

Kilka lat temu uważałem, że konsolidacja chemii powinna być przeprowadzona przez Anwil, którego przewaga konkurencyjna na rynku polegała na posiadaniu „rury produktowej” do Płocka i uczestnictwie w Grupie kapitałowej PKN Orlen, który, po IPO w 1999 miał doświadczenie z rynku finansowego. Ale jak twierdził Heraklit, a jego filozofia sprawdza się wyśmienicie w biznesie, „nie wchodzi się dwa razy do tej samej rzeki”.

Dziś sytuacja na rynku jest zupełnie inna. Marże petrochemiczne są niższe, Orlen po zakupie Możejek nie ma środków na nowe inwestycje (a sam Anwil im nie podoła) i musi Anwil sprzedać, a z kolei Puławy i Tarnów po IPO mają środki na inwestycje, więc konsolidacja może się odbyć wokół tych dwóch spółek. Połączenie operacyjne Anwilu z Puławami (obojętnie w którą stronę) ma sens, aczkolwiek jeszcze większy sens miałoby połączenie Tarnowa z Anwilem. Niestety Tarnów ma z emisji o wiele mniej środków niż mają Puławy, dlatego Tarnowowi pozostaje do przejęcia Kędzierzyn.
 

Nieskromnie przypomnę, że scenariusz takiego połączenia napisałem dla obu tych firm w roku 2006. Szkoda, że decydenci zmarnowali 4 lata (no i trochę pieniędzy) na analizy, żeby dojść do takich samych konkluzji. Nie bardzo tylko rozumiem po co Tarnowowi cała Spolana. Sam kaprolaktam ze Spolany – proszę bardzo, ale reszta?



Zobacz również:
drukuj ten artykuł drukuj ten artykuł  |   poleć artykuł znajomemu poleć artykuł znajomemu
Najświeższe informacje w kanale RSS Najświeższe informacje w kanale RSS (jak używać)