Ceny na chińskim rynku PP: „Silna rzeczywistość” kontra „Słabe oczekiwania” w burzliwej zmienności
Jako największy producent i konsument polipropylenu na świecie, Chiny nie tylko dyktują trendy cenowe – one kształtują cały globalny łańcuch dostaw tworzyw sztucznych. W 2026 roku centrum cenowe PP wyraźnie powędrowało w górę, napędzane konfliktami geopolitycznymi, rosnącymi kosztami i ograniczoną podażą. Jednak pod powierzchnią silnego rynku czai się klasyczna sprzeczność: mocna rzeczywistość spot kontra rosnące obawy o przyszłość. Oto profesjonalna, aktualna analiza dla traderów, producentów i wszystkich uczestników branży.
Przegląd cen: rynek na wysokich obrotach, baza blisko sześcioletniego szczytu
Na 5 czerwca rafię PP notowano na poziomie:
- ok. 9800 RMB/tonę we wschodnich Chinach,
- 9900 RMB/tonę w południowych,
- 9550 RMB/tonę w północnych.
Główny kontrakt terminowy zamknął się 4 czerwca na 8683 RMB/tonę, podbijając bazę cenową powyżej 1000 RMB/tonę i sięgając niemal sześcioletniego maksimum. Klasyczna rozbieżność: silny rynek spot kontra wyraźnie słabsze futures. Co ciekawe, rafie niedawno przebiły cenowo kopolimery niskotopliwe – spread spadł chwilowo do -200 RMB/tonę. Powód? Ograniczona produkcja rafii i skoncentrowany popyt eksportowy.
Kluczowy motor wzrostowy: krótkoterminowy niedobór podaży
W maju chiński przemysł PP przeszedł jedną z największych fal remontów w ostatnich latach. Wskaźnik operacyjny całej branży spadł do zaledwie 62–64% (spadek o ok. 13 pkt proc. r/r).
Efekt? Od stycznia do kwietnia straty wolumenu z powodu postojów wyniosły 3,78 mln ton – aż o 62,35% więcej niż rok wcześniej. Zapasy w portach na początku czerwca spadły o kolejne 3,64% m/m. Cały łańcuch dostaw pracuje na niskich zapasach, co utrzymuje ceny na wysokim poziomie.
Strona kosztowa: węgiel króluje, ropa i PDH tracą
Geopolityka mocno podbiła koszty surowców. Średni koszt produkcji PP z ropy naftowej od stycznia do maja wyniósł 8634 RMB/tonę (+11,8% r/r), a z PDH aż 9679 RMB/tonę (+18,9% r/r).W tym środowisku ścieżka węglowa (zgazowanie) stała się prawdziwym zwycięzcą. Stabilne ceny węgla w Chinach pozwoliły producentom osiągać marże powyżej 1000 RMB/tonę. Tymczasem producenci z ropy i PDH generują straty rzędu 500–1500 RMB/tonę. To wyjaśnia, dlaczego producenci są tak niechętni do obniżek – koszty po prostu nie pozwalają. To wyjaśnia także sytuację rodzimej fabryki PP w Policach.
Strona popytowa: słabo w kraju, ale eksport eksplodował
Zużycie krajowe pozostaje pod presją. Wskaźniki operacyjne przetwórców oscylują wokół niskiego poziomu 47,7% – drogie żywice skutecznie hamują zakupy.
Ratunkiem okazał się jednak eksport. W kwietniu Chiny wyeksportowały 639 400 ton PP – wzrost o 57,7% m/m i aż 123,6% r/r! Kraj szybko zmienia się z netto importera w netto eksportera. To potężne uwolnienie wolumenu rozładowało krajowe magazyny i stało się jednym z filarów wysokich cen.
Perspektywa krótkoterminowa (czerwiec–lipiec)
Silna rzeczywistość nadal dominuje. Większość zakładów po remontach jeszcze nie wróciła do pełnej mocy, zapasy pozostają niskie, a dostępność spot jest ograniczona. Ceny powinny więc nadal trzymać się na poziomie kosztów i podaży. Jednak potencjał dalszych wzrostów jest już ograniczony – remonty dobiegają końca, a dynamika eksportu może nieco wyhamować.
Perspektywa średnio- i długoterminowa (II półrocze)
Tu pojawia się największe ryzyko. W trzecim kwartale na rynek wejdzie ponad 3 miliony ton nowych mocy produkcyjnych. Jeśli geopolityka odpuści, a surowce potanieją – centrum cenowe może zaliczyć solidną korektę w dół.
Klasyczna faza przejściowa
Chiński rynek PP znajduje się obecnie w fascynującym momencie „silnej rzeczywistości kontra słabych oczekiwań”. Krótkoterminowo dominuje siła napędzana brakiem towaru i eksportem. Długoterminowo największym zagrożeniem pozostaje agresywna ekspansja zdolności produkcyjnych. Globalni uczestnicy łańcucha dostaw powinni uważnie śledzić trzy kluczowe czynniki:
- postęp remontów i uruchamianie mocy,
- stabilność wolumenów eksportowych,
- realny harmonogram oddawania nowych instalacji.
Kto dobrze odczyta ten moment przejścia – ten zyska najwięcej.
