Amerykański gigant chemiczny Dow zaskoczył inwestorów i analityków wyraźną podwyżką oczekiwań na drugi kwartał 2026 roku. Spółka zwiększyła prognozę operacyjnego EBITDA o 10 procent, ustalając nowy poziom na 2,2 miliarda USD.
Siła wyników wynika przede wszystkim z doskonałej kondycji dwóch strategicznych segmentów: polietylenu (PE) oraz poliuretanów (PU). Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie zakłócił globalne łańcuchy dostaw, ograniczając podaż kluczowych surowców i produktów. W połączeniu ze stabilnym lub rosnącym popytem przełożyło się to na wyraźną poprawę marż.
Wg koncernu powrót do normalnych dostaw ropy naftowej, nafty i polietylenu z Bliskiego Wschodu zajmie co najmniej kilka miesięcy. Statki uwięzione w Zatoce muszą najpierw bezpiecznie opuścić region. Przedsiębiorstwa i rządy będą musiały znaleźć i uruchomić znaczny kapitał na naprawę zniszczonych zakładów produkcyjnych oraz kluczowej infrastruktury. Do tego dochodzi poważny problem z kadrami – wielu kluczowych specjalistów nadzorujących operacje uciekło z Zatoki Perskiej. Firmy z Bliskiego Wschodu będą jednocześnie odbudowywać zapasy, a transport energii i nawozów otrzyma absolutne pierwszeństwo przed tworzywami sztucznymi i chemikaliami. „Wystarczy pomyśleć o kolejności wszystkich tych działań, ich priorytetyzacji i alokacji zasobów. Przejście całego tego procesu przez system zajmie kilka kwartałów” – podkreślił Jeff Tate, dyrektor finansowy (CFO) Dow. Te wielomiesięczne opóźnienia powinny znacząco wesprzeć amerykański rynek polietylenu (PE). Ograniczona podaż tworzyw sztucznych i surowców petrochemicznych na globalnym rynku stworzy sprzyjające warunki dla producentów z USA, którzy pozostaną jednym z najbardziej stabilnych źródeł dostaw w niestabilnym świecie.
Wyjątkowa siła poliuretanów (PU)
Segment poliuretanów korzysta zarówno z ograniczonej podaży (wyłączenia produkcyjne u konkurentów), jak i z wyraźnego sezonowego wzrostu zapotrzebowania. Aktualnie wchodzimy w szczyt sezonu budowlanego w USA i na półkuli północnej, co tradycyjnie napędza popyt na materiały PU.
Oprócz budownictwa, poliuretany pozostają kluczowe również w motoryzacji – do produkcji lekkich siedzeń, elementów wnętrz, izolacji i kompozytów, które pomagają producentom samochodów obniżać masę pojazdów i spełniać coraz ostrzejsze normy emisyjne.
Podwyższona prognoza Dow pokazuje, że spółka nie tylko broni się w wymagającym otoczeniu geopolitycznym i makroekonomicznym, ale aktywnie wykorzystuje powstałe okazje. Silna pozycja w PE i PU, połączona z sezonowym boomem w budownictwie, pozwala jej generować solidne wyniki pomimo globalnej niepewności.
